MARY ANASTASIA O’GRADY / La semana pasada, los inversores salieron en tropel de Brasil, llevando su moneda, el real, a niveles históricamente bajos y disparando el riesgo país. Las acciones brasileñas se desplomaron. El pánico se produjo después de meses de deterioro de las perspectivas para el fisc brasileño. Reuters informó el miércoles por la noche de que el índice MSCI Brazil, denominado en dólares, había «caído más de un 30% desde principios de año»
ECONOMÍA
El desencadenante de la última ronda de ventas en la novena economía del mundo fue un paquete de medidas fiscales y de gasto que se quedó muy corto para cerrar el enorme agujero presupuestario. Con un déficit nominal del 9,5% del producto interior bruto, más del doble del que tenía cuando el Presidente Luiz Inácio «Lula» da Silva asumió el cargo hace dos años, y sin un plan creíble para corregirlo, Brasil se enfrenta a una profunda crisis fiscal.
No es lo único que preocupa a los inversores brasileños. La mala gestión de las cuentas públicas y de la economía, en una democracia, suele sugerir que el partido gobernante está abocado a una paliza en las próximas elecciones. Véase Joe Biden. Pero eso presupone instituciones creíbles y el imperio de la ley, y ambos están por los suelos en Brasil.
El banco central subió el tipo de interés a un día 100 puntos básicos, hasta el 12,25%, el 11 de diciembre, y vendió dólares un par de días después, en un esfuerzo por apuntalar el real. Pero cuando la «reforma» resultó insuficiente la semana pasada, los inversores volvieron a huir. El miércoles, la moneda brasileña había perdido más de un 20% frente al dólar para 2024. El viernes se fortaleció después de que el banco central gastara miles de millones de dólares más intentando apuntalarla, pero las previsiones siguen siendo negativas y se esperan nuevas subidas de los tipos de interés en 2025.
La economía creció un 3% este año, insuficiente en una economía en desarrollo para sacar a la gente de la pobreza. Peor aún, ese crecimiento estuvo ligado a un estímulo fiscal insostenible. El jueves, Goldman Sachs afirmó que «las autoridades están perdiendo rápidamente grados de libertad para gestionar la macroeconomía y aumentan los temores de una trampa de “dominio fiscal”». Es decir, que Brasil corre el riesgo de convertirse en un país en el que el banco central se vea presionado a establecer políticas en respuesta a la generosidad del gobierno, en lugar de orientarse hacia el dinero sano.
Las próximas elecciones presidenciales son en octubre de 2026, así que Lula tiene tiempo para enderezar el rumbo. Pero no está claro que un real estable y la contención del gasto sean sus prioridades. Es un populista de izquierdas cuya única receta para ganar unas elecciones competitivas es la carne de cerdo. Ahora que el presupuesto está agotado, cabe esperar que él y su partido hagan un mayor uso de su control del Tribunal Supremo, las autoridades electorales, los fiscales y la policía federal.
La influencia de Lula en el alto tribunal es evidente. En 2021 anuló su condena por corrupción, que había sido confirmada dos veces por tribunales inferiores. Utilizó un tecnicismo sólo después de que hubiera prescrito y no pudiera ser juzgado de nuevo. Esto le permitió presentarse a las elecciones presidenciales de 2022.
La policía federal, equivalente a la Oficina Federal de Investigación de Estados Unidos, ha alegado que el ex presidente Jair Bolsonaro forma parte de un grupo criminal que intentó mantenerlo en el cargo incluso después de que perdiera frente a Lula en 2022. Los fiscales aún no han acusado al Sr. Bolsonaro y él mantiene su inocencia. Pero el esfuerzo por condenarlo en el tribunal de la opinión pública es inequívoco. Un tribunal electoral le ha prohibido presentarse a las elecciones hasta 2030.
La policía federal persigue a otros opositores. Una de las víctimas es el diputado Marcel Van Hattem, crítico abierto de la extralimitación del Tribunal Supremo y ahora objeto de una investigación por su ejercicio de la libertad de expresión en el hemiciclo de la legislatura. Van Hattem denunció la detención ilegal de Filipe Martins, un colaborador de Bolsonaro que estuvo detenido 183 días con el pretexto de que existía riesgo de fuga. Si Tom Homan, el zar de fronteras de Donald Trump, quiere limpiar la burocracia de inmigración estadounidense, podría empezar con una investigación sobre quién falsificó un documento de entrada en Orlando, Florida, que Brasil utilizó para afirmar que el Sr. Martins había abandonado el país ilegalmente en 2022.
En agosto, Ronaldo Caiado, gobernador del estado brasileño de Goiás, anunció que podría presentar su candidatura a la presidencia en 2026. Caiado, de 75 años, es un político experimentado con un fuerte respaldo de los intereses agrícolas. Podría ser un candidato conservador aún más popular que Bolsonaro. No es de extrañar entonces que el 11 de diciembre un órgano electoral regional le acusara de abuso de autoridad y le prohibiera presentarse a las elecciones durante ocho años.
Si los enemigos de la libertad consiguen convertir a Brasil en un Estado de partido único, los brasileños pueden verse atrapados. Pero hasta que Brasilia vuelva a los controles de capital, los inversores tienen una salida y es probable que la tomen.
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